Stratégie Robotech : Les commandes de robots industriels japonais ont enregistré une croissance soutenue au quatrième trimestre 2020

• Les marchés actions ont progressé en décembre suite à l’autorisation de plusieurs vaccins anti-Covid
• Le Royaume-Uni et l’Union européenne sont enfin parvenus à un accord commercial
• Un certain nombre de nos sociétés en portefeuille évoluant dans les secteurs des semi-conducteurs et de la santé ont continué à enregistrer de bons résultats

L’actualité

Les marchés actions ont progressé en décembre, plusieurs vaccins anti-Covid ayant été homologués aux États-Unis et dans certains pays européens, suite à quoi les premières campagnes de vaccination ont débuté dans certaines régions. Bien que le calendrier de déploiement du vaccin aux populations soit incertain, les investisseurs peuvent néanmoins commencer à anticiper, avec une certaine confiance, une embellie de l’environnement économique en 2021.
Fin décembre, le Royaume-Uni et l’Union européenne sont finalement parvenus à un accord commercial qui met fin à une période de forte incertitude. Même s’il faudra un certain temps pour en évaluer l’impact final sur l’économie britannique¹ , les scénarios les plus défavorables pour les échanges et l’activité commerciale au Royaume-Uni ont été écartés, et grâce à l’accord désormais en place, les entreprises peuvent à présent programmer leurs investissements au Royaume-Uni avec une plus grande clarté après plusieurs années d’incertitude.

Positionnement et performance du portefeuille

On observe une certaine vigueur persistante parmi nos valeurs du secteur de la santé davantage exposées aux interventions chirurgicales non urgentes. Ces interventions ont parfois été repoussées en 2020 en raison de la Covid, les hôpitaux accordant la priorité à d’autres patients. La perspective de la vaccination devrait permettre à ce marché de retrouver des niveaux plus habituels dans le courant de l’année 2021, les patients qui auraient dû être pris en charge en 2020 étant susceptibles de bénéficier de ces interventions une fois la stabilité retrouvée. De solides performances ont été enregistrées par Intuitive Surgical, l’un des leaders de la robotique chirurgicale, ainsi que par Nuvasive, leader de la chirurgie rachidienne qui développe actuellement une plateforme de chirurgie robotisée.
Plusieurs de nos fabricants de semi-conducteurs, notamment ceux qui sont tournés vers le secteur de l’automobile, ont réalisé d’excellentes performances. Ambarella, Cree et Infineon, qui bénéficient tous d’une bonne exposition au marché automobile, se sont bien comportés en décembre.

En décembre, nous avons étoffé notre position dans Aveva, société de logiciels britannique spécialisée dans la technologie d’automatisation des processus. Nous avons également renforcé notre position dans Kion, leader allemand des solutions d’automatisation des entrepôts qui fait face actuellement à une forte demande suscitée par la croissance du commerce en ligne.
Nous avons étoffé notre position dans Fanuc, l’un des leaders japonais de la robotique. Après la période de ralentissement observée durant la guerre commerciale sino-américaine de 2018-2019 et les répercussions de la Covid sur la demande en 2020, les commandes de robots industriels montrent des signes de forte croissance au dernier trimestre 2020, selon l’Institut japonais de recherche économique et sociale.

Nous avons renforcé notre position dans Lumentum, un fournisseur de composants de capteurs 3D, ainsi que dans Marel, un fabricant islandais d’équipements automatisés de transformation alimentaire.

Perspectives

Les volumes dans le secteur du commerce électronique ont considérablement augmenté durant la période de confinement, ce dont les entreprises disposant d’une forte présence en ligne ont tiré parti, tandis que celles en retard sur ce plan ont été à la peine dans bien des cas. Bien que cette transition vers le commerce électronique soit en partie de nature temporaire, nous sommes convaincus que certaines habitudes de dépenses changeront de façon permanente. Pour soutenir cette transition vers le commerce en ligne à l’avenir, nous anticipons des investissements considérables dans les plateformes logistiques et d’expédition, compte tenu du besoin des entreprises de renforcer leurs capacités dans ce domaine. Un large éventail de fournisseurs de solutions d’automatisation devrait bénéficier de cet accroissement des dépenses en capital² .

De nombreux téléphones 5G sont à présent lancés à travers le monde. Cette situation est favorable aux équipements d’automatisation utilisés dans la fabrication des téléphones 5G (le secteur de l’électronique grand public est l’un des principaux acheteurs de robots industriels) et à toute une série de semi-conducteurs utilisés dans les appareils 5G. À plus long terme, l’adoption généralisée de la 5G permettra d’améliorer la connectivité et les communications, ce qui devrait contribuer à accélérer le développement d’usines de plus en plus intelligentes et automatisées et des véhicules connectés.

Il est de plus en plus évident que les véhicules électriques commencent à susciter un intérêt accru de la part des consommateurs à mesure que leur prix diminue, que la technologie des batteries s’améliore et que les consommateurs se focalisent sur les enjeux environnementaux. En revanche, les investissements considérables nécessaires à la fabrication de ces nouveaux véhicules électriques et de leurs batteries semblent moins retenir l’attention. Il est important de noter que des décisions d’investissement sont prises actuellement pour des véhicules qui seront produits dans 12 à 24 mois, de sorte que les perspectives des entreprises qui fournissent des équipements tels que les robots industriels, les lasers et les systèmes de vision s’améliorent.

Les entreprises citées sont données à titre d’exemple et ne présentent pas un conseil en investissement ou une recommandation de la part d’AXA IM. Aucune garantie ne peut être donnée quant au succès de la stratégie Robotech. Les investisseurs peuvent perdre tout ou partie du capital qu’ils ont investi. La stratégie Robotech est soumise à certains risques, notamment les risques liés aux actions, aux marchés émergents, aux placements internationaux, aux placements ESG, et aux investissements dans des petites et micro-capitalisations ainsi que dans des classes d’actifs ou secteurs spécifiques.

Aucune garantie ne peut être donnée quant au succès de la stratégie Robotech. Les investisseurs peuvent perdre tout ou partie du capital qu’ils ont investi. La stratégie Robotech est soumise à certains risques, notamment les risques liés aux actions, aux marchés émergents, aux placements internationaux, aux placements ESG, et aux investissements dans des petites et microcapitalisations ainsi que dans des classes d’actifs ou secteurs spécifiques.