Actions européennes : expertise locale et envergure mondiale en faveur des enjeux climatiques. Quelles opportunités pour les investisseurs ?

“ Suivre ses convictions sans diversifier constitue un pari risqué. Diversifier sans avoir de conviction revient à diluer l'alpha. Nous combinons les deux approches. ” - Hervé Mangin, gérant de portefeuille Actions européennes

Pourquoi choisir les actions européennes ?

Le cycle de hausses fréquentes et agressives des taux d'intérêt adopté par les banques centrales mondiales en réponse aux pressions inflationnistes devrait marquer le pas en 2024 et s’avérer favorable aux actions. Dans notre quête des meilleures opportunités à long terme, nous accédons à un vaste univers d'entreprises sur l'ensemble du continent, Royaume-Uni compris. Certaines régions, comme les États-Unis, ont récemment bénéficié de mesures de relance de grande envergure, et les entreprises sont appelées à profiter des flux de capitaux et d'incitations fiscales sans précédent pour promouvoir l'investissement intérieur, comme celles prévues par l'inflation (Inflation Reduction Act). Bien qu'il s'agisse d'une aubaine pour ces régions et d'un argument de poids pour les investisseurs, et même si l'UE a réagi en prenant des mesures similaires, nous préférons privilégier les valeurs de qualité en Europe qui est déjà en pointe dans énergies propres, par exemple.¹

En ciblant les entreprises dotées de solides fondamentaux, nous profitons d'une large exposition aux revenus mondiaux. L'Europe compte de nombreuses entreprises leaders sur leur marché, et leur envergure internationale sont susceptibles de nous permettre de bénéficier des mesures incitatives en faveur du climat, que ce soit par le biais de nouveaux partenariats commerciaux internationaux ou d'une volonté accrue des entreprises d'améliorer leur bilan environnemental.²  Nous pensons que l'Europe concentre à la fois des entreprises bien établies et des structures entrepreneuriales qui deviendront les grandes capitalisations de demain. Dans l’environnement actuel, le potentiel des actions européennes ne nous semble pas toujours bien se refléter dans leurs valorisations.³  En période de volatilité à court terme, la gestion active peut aider à sélectionner les entreprises les mieux positionnées pour maintenir leur trajectoire de croissance, leurs revenus et leurs marges à long terme.⁴  Voici quelques exemples de nos convictions fortes :

Dassault Systèmes, un concepteur français de logiciels 3D (dans sa plus simple expression), est selon nous une entreprise bien placée pour bénéficier directement de l'évolution vers des processus de travail et de fabrication moins émetteurs de CO2. Sa plateforme 3DEXPERIENCE donne accès à 12 marques qui proposent des outils de travail collaboratif, dont l'utilisation de « jumeaux virtuels » permettant aux entreprises de concevoir, mettre au point et tester des produits, des processus et des opérations complexes. Ces capacités, qui couvrent divers secteurs allant des produits automobiles à la santé, devraient se révéler précieuses pour les organisations soucieuses de mettre en place des méthodes de travail plus efficaces et plus sûres, tout en réduisant leurs dépenses liées aux émissions de CO2.

Le groupe d'édition britannique Informa propose à ses clients du monde universitaire et B2B une gamme de prestations comprenant des manifestations internationales, des services numériques et la mise en commun de connaissances par le biais de centaines de marques hautement spécialisées. Sa mission, qui consiste à diffuser des informations et des contenus de pointe, tout en reliant les personnes et les lieux grâce à ses capacités de mise en réseau sophistiquées, s'appuie sur son programme « FasterForward », un engagement codifié sur cinq ans en faveur de la durabilité. L'intégration de pratiques durables complète sa stratégie de croissance à long terme qui vise à approfondir les marchés spécialisés et à accélérer le rythme de la transformation numérique à l'échelle mondiale.⁵

Basé aux Pays-Bas, le géant de l'industrie pharmaceutique Novo Nordisk est un autre exemple d'entreprise européenne au rayonnement mondial. Sa mission première est d'impulser le changement et de contribuer à la lutte contre les maladies chroniques graves. Depuis sa fusion en 1989, l'entreprise a mis à profit ces compétences communes pour se développer et répondre à de multiples enjeux mondiaux en matière de santé. Les résultats obtenus récemment par son médicament amaigrissant Wegovy sont prometteurs, les données issues des essais cliniques laissant entrevoir une réduction potentielle de 18 % du risque de décès pour les patients.⁶

Conclusion

Les arguments en faveur des actions européennes, en particulier celles qui intègrent des pratiques durables et respectueuses du climat dans leurs activités et missions fondamentales, restent à notre sens incontestables pour les investisseurs à long terme, malgré les épisodes de volatilité à court terme que peuvent connaitre les actions. Chez AXA IM, nous sommes convaincus qu'une gestion expérimentée dans le cadre d'une stratégie active, assortie des compétences techniques nécessaires et d'une connaissance approfondie du marché, peut aider les investisseurs à bénéficier d'une approche associant stock picking et conviction sur un horizon de placement à long terme.

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