Deux minutes pour s'informer sur les marchés financiers : Baisse des taux d'intérêt de la BCE ; tensions sur les marchés en raison des droits de douane
- 10 mars 2025 (3 minutes)
Que faut-il savoir ?
La Banque centrale européenne (BCE) a abaissé son principal taux de dépôt de 25 points de base (pb), ramenant ainsi les coûts d'emprunt à 2,50 %, sur fond de poursuite du ralentissement de l'inflation dans l'ensemble de la région. Cette décision était largement anticipée par les marchés. De leur côté, les responsables de la BCE ont déclaré que la politique monétaire devenait « nettement moins restrictive ». Selon une estimation préliminaire, l'inflation s'est repliée à 2,4 % en février dans la zone euro, contre 2,5 % en janvier. Bien que légèrement supérieur aux attentes (2,3 %), ce chiffre se rapproche de l'objectif de 2 % fixé par la BCE. L'inflation sous-jacente, qui exclut les prix plus volatils des produits alimentaires, de l'énergie, de l'alcool et du tabac, est quant à elle retombée de 2,7 % à 2,6 %, son plus bas niveau depuis 2022.
Dans le monde
Un nouvel épisode de volatilité a frappé les marchés la semaine dernière, les investisseurs se retrouvant aux prises avec les dernières annonces du président américain Donald Trump concernant les droits de douane et les inquiétudes plus générales concernant l'économie américaine. En début de semaine, les marchés ont chuté suite à l'entrée en vigueur différée des droits de douane de 25 % imposés au Canada et au Mexique et à l'imposition d'une redevance supplémentaire de 10 % à la Chine. Le Canada et la Chine ont riposté en imposant à leur tour des droits de douane aux États-Unis, avant que Trump ne reporte au mois d'avril l'imposition de droits de douane sur certains produits canadiens et mexicains. Au cours de la semaine précédant la clôture de jeudi, l'indice MSCI World a cédé 1 % et le S&P 500 2 %. En revanche, l'indice Eurostoxx 600 a progressé de 4 % en réaction à un assouplissement significatif des perspectives budgétaires à long terme de l'Allemagne et, plus globalement, de l'ensemble de la zone euro1 .
Le chiffre à la une : 52
Selon le dernier indice des directeurs d'achat (PMI), l'activité économique japonaise a progressé en février sous l'effet d'une plus forte augmentation de l'activité du secteur privé. L'indice composite, qui regroupe les données du secteur manufacturier et de celui des services, a atteint 52 contre 51,1 en janvier (toute valeur supérieure à 50 étant signe d’expansion). De son côté, l'indice PMI composite américain est passé de 52,7 à 51,6, chiffre le plus bas depuis avril 2024 et qui constitue sa deuxième baisse consécutive. Ce repli est en partie dû à une baisse à 51 de l'activité dans le secteur des services, soit le plus faible taux d'expansion depuis novembre 2023.
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Le bon mot :
Les deux sessions : réunions annuelles de la Conférence consultative politique du peuple chinois et de l'Assemblée nationale populaire, qui se déroulent simultanément. Ces sessions, qui ont débuté la semaine dernière et se poursuivent cette semaine, offrent un aperçu du programme législatif du Parti communiste chinois. La Chine a annoncé son objectif de PIB pour 2025 fixé à « environ 5 % », comme en 2024, ainsi que de nouvelles mesures de relance visant en partie à soutenir la consommation. De nombreux économistes jugent toutefois cet objectif de croissance de 5 % ambitieux compte tenu des droits de douane supplémentaires imposés par les États-Unis et de la faiblesse persistante de l'économie intérieure du pays. AXA IM table sur une croissance de 4,5 % cette année, malgré l'intensification des mesures de relance.
À venir
Mardi sera publiée l'estimation définitive de la croissance du PIB japonais au quatrième trimestre (T4). Les derniers chiffres de l'inflation américaine pour février seront communiqués mercredi, date à laquelle se réunira la Banque du Canada pour définir sa politique monétaire. Lors de sa réunion de janvier, les responsables avaient opté pour une baisse des taux de 25 pb à 3 %. Enfin, les chiffres de la production industrielle de la zone euro sont attendus jeudi, suivis vendredi par les chiffres du PIB britannique pour le mois de janvier.
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